行业经历两年半调整，自20Q3开始进入向上复苏周期，看好汽车各细分板块。乘用车进入回升阶段，新能源汽车热销产品将推动C端21年高增长，重卡国五升国六创造千亿市场，客车迎来均值回归。行业处于复苏起点，维持“推荐”评级。
核心观点
汽车行业：迎来景气回升周期，细分板块多点开花
乘用车：行业历经2年半调整，自20年3Q起进入景气回升周期，看好此次复苏的持续性。预计年行业12.7%，其中年上半年预计25%左右。
新能源汽车：电动车20年1-3Q-18.3%，但C端+9.7%。伴随优质供给增加、需求复苏及B端恢复，预计年+45%。燃料电池年值得重点